導(dǎo)讀: 最近任澤平先生高聲大膽預(yù)測(cè)“新周期”已經(jīng)到來(lái)，這對(duì)已經(jīng)打算在“新常態(tài)”、“L型”的掩護(hù)下臥薪嘗膽謀轉(zhuǎn)型的企業(yè)家們無(wú)疑是一聲春雷，驚得渾身一顫，繼而喜大普奔。
名稱：人大重陽(yáng)
簡(jiǎn)介：中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院（人大重陽(yáng)）成立于2013年1月19日，是重陽(yáng)集團(tuán)董事長(zhǎng)裘國(guó)根先生向母校捐款2億元并設(shè)立教育基金運(yùn)營(yíng)的主要資助項(xiàng)目。
本文核心觀點(diǎn)來(lái)自劉戈新作《在危機(jī)中崛起：美國(guó)如何成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型》。該書主要從全球視野觀察大國(guó)崛起的歷史與邏輯。通過(guò)回顧決定美國(guó)命運(yùn)的兩大重要時(shí)期和十大生死抉擇，審視美國(guó)如何走出經(jīng)濟(jì)低迷及其對(duì)中國(guó)的啟示。
最近任澤平先生“新周期”的預(yù)測(cè)引發(fā)眾多爭(zhēng)議。究竟是獨(dú)到見(jiàn)解，還只是一家之言？又如何看待目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢(shì)？
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對(duì)經(jīng)濟(jì)大勢(shì)給出一個(gè)十分明確的預(yù)測(cè)，而且是和大部分同行不同的觀點(diǎn)，這樣的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，需要足夠的勇氣。盡管大多數(shù)情況下這種預(yù)測(cè)都會(huì)在一地雞毛中不了了之，但偶爾也會(huì)造就出大師揚(yáng)名立萬(wàn)的基石。
最近任澤平先生高聲大膽預(yù)測(cè)“新周期”已經(jīng)到來(lái)，這對(duì)已經(jīng)打算在“新常態(tài)”、“L型”的掩護(hù)下臥薪嘗膽謀轉(zhuǎn)型的企業(yè)家們無(wú)疑是一聲春雷，驚得渾身一顫，繼而喜大普奔。
任先生判斷“新周期”已經(jīng)來(lái)臨的主要依據(jù)來(lái)自于眾多的產(chǎn)業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能已經(jīng)在行政化和市場(chǎng)化的雙重壓力下出清，按照以往幾個(gè)周期的時(shí)間和特征，“新周期”的曙光已經(jīng)照亮了東方的天幕。
其實(shí)，僅僅在一年多前，任先生用來(lái)做論據(jù)的景象也被另外一些學(xué)者用差不多同樣的語(yǔ)氣表述過(guò)。2016年第一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)被當(dāng)時(shí)眾多的媒體和專家形容為“開(kāi)門紅”。大家用這一在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展語(yǔ)境中失蹤了很久的詞匯來(lái)表達(dá)這些數(shù)字帶來(lái)的喜悅感。
在過(guò)于興奮的聲調(diào)中，我似乎也聽(tīng)到一點(diǎn)忽悠股民入市，為下一輪“割韭菜”施肥的聲音。甚至已經(jīng)有人迫不及待地宣布，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迎來(lái)U型反轉(zhuǎn)，從此進(jìn)入新一輪快速增長(zhǎng)的周期，一季度的向好數(shù)據(jù)就是這個(gè)新周期的開(kāi)始。
當(dāng)時(shí)本人曾在央視財(cái)經(jīng)頻道《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》節(jié)目和發(fā)表在《環(huán)球時(shí)報(bào)》的文章中狠潑了一盆涼水。在我看來(lái)，如果我們稍微冷靜一點(diǎn)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致2016年一季度經(jīng)濟(jì)“開(kāi)門紅”的因素主要來(lái)自于房地產(chǎn)的復(fù)蘇和大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)重啟，這是之前幾個(gè)月來(lái)房地產(chǎn)刺激政策和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金投入的效果顯現(xiàn)。也就是說(shuō)，這些給我們帶來(lái)信心的增長(zhǎng)因素恰好是這幾年我們一直力圖擺脫的路徑依賴。你以為自己這一次找到了真愛(ài)，但結(jié)果發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致姑娘看上你的，還是你爹的錢——這不免讓人略微地有些沮喪。
當(dāng)然，作為一個(gè)中性詞，并不存在白富美的GDP和傻白甜的GDP之分。房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，帶來(lái)的好處除了實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)出和就業(yè)，還在于傳遞這樣一種有助于信心建立的微妙心理--在經(jīng)濟(jì)下行有滑出風(fēng)險(xiǎn)控制區(qū)的時(shí)候，政府只要略微地動(dòng)用幾件工具，就可以讓偏離的車體重新回到既定的軌道上來(lái)。
而最近一段時(shí)間鋼材和煤炭?jī)r(jià)格的上漲，再一次勾起人們對(duì)新一輪經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)以及隨之帶來(lái)的股市機(jī)會(huì)的熱切期盼，以至于“新周期”的說(shuō)法又卷土重來(lái)。
我們需要堅(jiān)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的信心，但更不能忘掉幾年來(lái)所形成的共識(shí)：過(guò)度依托房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已經(jīng)不可持續(xù)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)被迫也必須進(jìn)行一次痛苦的轉(zhuǎn)型。中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的所有問(wèn)題和困境，并不會(huì)因?yàn)樗^“市場(chǎng)出清”而緩解。在無(wú)數(shù)個(gè)城市新區(qū)滿眼看過(guò)去的空置房和爛尾樓給出了最直觀的答案。
中國(guó)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施大量短缺的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返，這是此輪經(jīng)濟(jì)下行和之前幾處的本質(zhì)不同，忽略這種不同，而片面強(qiáng)調(diào)所謂“市場(chǎng)出清”并不負(fù)責(zé)任地得出“新周期”到來(lái)的結(jié)論，會(huì)給那些處于迷茫之中的民營(yíng)企業(yè)家以極大的誤導(dǎo)。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種說(shuō)法很容易影響企業(yè)管理者的判斷，增加過(guò)剩產(chǎn)能企業(yè)的僥幸心理，導(dǎo)致更多的企業(yè)硬撐，從而占用更多的市場(chǎng)資金和資源，影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型的力度和速度。對(duì)普通投資者而言，這種說(shuō)法會(huì)加重投資者的賭徒心態(tài)，進(jìn)而使股市和其他市場(chǎng)的投機(jī)氛圍加大，導(dǎo)致資本市場(chǎng)更大的波幅。
對(duì)地方政府來(lái)說(shuō)，“新周期”之說(shuō)將有可能導(dǎo)致主政官員工作重點(diǎn)和工作目標(biāo)的失焦，擱置本來(lái)規(guī)劃中的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的計(jì)劃。搞改革一定會(huì)擾動(dòng)現(xiàn)有利益格局，費(fèi)力不討好。如果轉(zhuǎn)而回到上項(xiàng)目、搞土地財(cái)政的老路上，則輕車熟路、得心應(yīng)手得多。
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不管統(tǒng)計(jì)數(shù)字有什么變化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三個(gè)方面還是沒(méi)有改變--中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期性沒(méi)有改變；中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的艱巨性沒(méi)有改變；中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展外部環(huán)境的復(fù)雜性沒(méi)有改變。
首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期性沒(méi)有變。在上一輪經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的過(guò)程中，政府政策、機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資、社會(huì)人力資源幾乎都向房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重化工業(yè)傾斜，采礦、鋼鐵、有色、建材、造船、貨車、建筑機(jī)械、房地產(chǎn)、金融等行業(yè)吸納了最多的資源，形成了極大過(guò)剩的產(chǎn)能，并且背負(fù)了巨大的債務(wù)。最近的兩三年，雖然這些領(lǐng)域里的企業(yè)一直在謀求轉(zhuǎn)型，但相當(dāng)多的企業(yè)未必能夠走出困境，在今后的幾年中依然會(huì)有不少企業(yè)在苦苦支撐多年后，陸續(xù)地倒下。這些企業(yè)的倒閉會(huì)帶來(lái)多大的連鎖反應(yīng)？會(huì)連帶多少供應(yīng)鏈上的其他行業(yè)企業(yè)？相關(guān)利益關(guān)聯(lián)方?jīng)Q不可掉以輕心。
此外，在一般制造業(yè)領(lǐng)域，眾多在服裝、家具、家電、輕工、電子等傳統(tǒng)領(lǐng)域的中小企業(yè)由于在國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力不斷降低，同時(shí)由于企業(yè)家的創(chuàng)新能力差、管理水平低很難實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，也將陸續(xù)被市場(chǎng)所淘汰，這個(gè)過(guò)程也將持續(xù)多年。這些企業(yè)之間相互拖欠資金也比較嚴(yán)重，一家企業(yè)的倒閉很可能拖累其他相關(guān)企業(yè)，導(dǎo)致連鎖反應(yīng)。
發(fā)生在今年上半年“刺死辱母者”事件的背后就是中國(guó)現(xiàn)在眾多中小企業(yè)的一個(gè)病理切片。在巨大的轉(zhuǎn)型過(guò)程當(dāng)中，很多企業(yè)被深度卷入到債務(wù)糾紛里。幾年前從內(nèi)蒙古的鄂爾多斯以及從溫州開(kāi)始的中小企業(yè)債務(wù)危機(jī)在不斷暴露并向全國(guó)不少地方漫延，甚至一些巨型民營(yíng)企業(yè)也陷入到同樣類型的債務(wù)危機(jī)中。
為什么會(huì)產(chǎn)生這樣的一種現(xiàn)象？顯然眾多的企業(yè)是在不斷地飲鴆止渴當(dāng)中延續(xù)企業(yè)生存的壽命。
所以可能在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里面這樣的事情還會(huì)不斷地重復(fù)，因?yàn)樗褪且粋€(gè)新企業(yè)的誕生和舊企業(yè)的死亡這樣的一個(gè)過(guò)程，這既是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所必須經(jīng)歷的慘烈現(xiàn)實(shí)。
我在《在危機(jī)中掘起》一書中，分析了20世紀(jì)美國(guó)的兩次經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，一次是1930年代的大蕭條，一次是70年代的經(jīng)濟(jì)滯漲。兩次經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程當(dāng)中都有大量的企業(yè)死去，整個(gè)社會(huì)也經(jīng)歷相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)疼痛期，是長(zhǎng)期的疼痛而不是陣痛。陣痛像女人生孩子，一使勁這一關(guān)就過(guò)去了，而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型沒(méi)這么痛快。
對(duì)于大多數(shù)的民營(yíng)中小企業(yè)的掌舵人來(lái)說(shuō)，在過(guò)去的幾十年時(shí)間里摸索出來(lái)的那些從商經(jīng)驗(yàn)——怎么樣獲得資源、怎么樣獲得訂單、怎么樣打造產(chǎn)品、怎么樣提高質(zhì)量等等經(jīng)驗(yàn)，在新的競(jìng)爭(zhēng)背景下會(huì)失效。外界環(huán)境的變化加上債務(wù)糾紛，讓很多企業(yè)家從原來(lái)得心應(yīng)手變得手足無(wú)措。我覺(jué)得對(duì)于今后兩三年之內(nèi)，甚至三四年之內(nèi)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的嚴(yán)酷性，可能企業(yè)家要有充分的準(zhǔn)備。
作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的“雙創(chuàng)”行動(dòng)中，基于服務(wù)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+的大眾創(chuàng)業(yè)相對(duì)火熱，但企業(yè)真正基于技術(shù)進(jìn)步的創(chuàng)新能力偏冷。大部分中國(guó)企業(yè)對(duì)技術(shù)研發(fā)的主動(dòng)性投入不足，這可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)程中轉(zhuǎn)型的科技創(chuàng)新能力很難在短時(shí)間形成爆發(fā)性增長(zhǎng)，以彌補(bǔ)傳統(tǒng)行業(yè)下跌形成的缺口。從而使中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)間被一再延長(zhǎng)。
其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的艱巨性沒(méi)有變。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的方向被描述為“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。在政府改革層面，清理各類不合理的管制和準(zhǔn)入政策、商事制度改革、財(cái)稅領(lǐng)域的營(yíng)改增和對(duì)小微企業(yè)減稅等政策的實(shí)施都已初見(jiàn)成效，但真正觸及利益調(diào)整痛處但又必須痛下決心的“硬骨頭”被繞過(guò)去了。
例如，在財(cái)稅體制改革方面，迄今為止的改革措施都是基于原有稅收框架下的修修補(bǔ)補(bǔ)。將間接增稅為主向直接征稅為主過(guò)渡的目標(biāo)被無(wú)限期擱置，稅收實(shí)際上已經(jīng)喪失調(diào)節(jié)貧富差距功能的問(wèn)題被長(zhǎng)期回避。在資本市場(chǎng)，“注冊(cè)制”改革不再被提及，中國(guó)證券市場(chǎng)依然被維護(hù)成一個(gè)有利于尋租行為的高門檻特殊市場(chǎng)，使企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資的通路不暢。在戶籍制度改革方面，農(nóng)民工進(jìn)城和人口的自由流動(dòng)的預(yù)期依然被“積分制”、“居住證”缺乏誠(chéng)意的限制性措施所阻撓。
而所有的這些被暫時(shí)繞過(guò)去的坎，最終都會(huì)發(fā)現(xiàn)是無(wú)法回避的。當(dāng)真正觸及重大利益調(diào)整的改革舉措推行的時(shí)候，整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也必然會(huì)遭受更加劇烈的考驗(yàn)。值得一提的是，在過(guò)去二十多年來(lái)形成一套地方政府官員推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式方法失靈之后，尚未有新的機(jī)制建立。政府干預(yù)或者促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的權(quán)利邊界的界定也是改革的重要目標(biāo)，任務(wù)同樣艱巨。
第三，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的外部環(huán)境的復(fù)雜性沒(méi)有變。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的減速和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力已經(jīng)形成一種雙反饋機(jī)制，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入穩(wěn)定健康發(fā)展的新常態(tài)之前，很難指望世界經(jīng)濟(jì)能夠強(qiáng)勁回暖帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)上行。同時(shí)，人民幣的國(guó)際化越走向深入，承受國(guó)際金融動(dòng)蕩的危險(xiǎn)性就越大，對(duì)中國(guó)金融監(jiān)管部門研判和應(yīng)對(duì)的挑戰(zhàn)性就越強(qiáng)。在這方面，我們的能力和人家的經(jīng)驗(yàn)是小學(xué)生對(duì)研究生。一旦我們未曾預(yù)測(cè)到的國(guó)際金融危機(jī)或國(guó)際炒家的興風(fēng)作浪遇到中國(guó)經(jīng)濟(jì)體本身的病灶，就有可能引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。隨著人民幣國(guó)際化、中國(guó)企業(yè)貿(mào)易和投資的全球化，國(guó)際環(huán)境對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響將越來(lái)越趨于復(fù)雜，而不是相反。
提醒大家中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“三個(gè)沒(méi)有變”不是唱衰中國(guó)經(jīng)濟(jì)，而是希望更冷靜、全面、長(zhǎng)期地觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)。真正的信心來(lái)自于對(duì)困難最全面的準(zhǔn)備，而不是某些指標(biāo)的短時(shí)間變化。
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從1979年開(kāi)始的中國(guó)改革開(kāi)放到現(xiàn)在，中國(guó)的城市化人口從20%上升到57%，這一階段可以看做是中國(guó)工業(yè)化的中期。在這期間，雖然有1989年前后、1997年前后和2008年前后三次市場(chǎng)下行的調(diào)整，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)都在較短的時(shí)間內(nèi)恢復(fù)了兩位數(shù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。
1990年，中國(guó)GDP曾經(jīng)創(chuàng)造了年增長(zhǎng)3.84%的最低增長(zhǎng)記錄，但在第二年也就是1991年既實(shí)現(xiàn)了9.81%的“V”型反彈。受1997年亞洲金融危機(jī)影響，中國(guó)1998的GDP增長(zhǎng)速度下降到7.83%、1999年下降到7.62%，但盤桓兩年之后便強(qiáng)勁回升到8%以上，實(shí)現(xiàn)“U型”反轉(zhuǎn)。2008年，受全球金融危機(jī)影響，GDP增長(zhǎng)速度在2008年第四季度和2009年第一季度一度降到7%以下，但緊接著由于四萬(wàn)億投資的迅速推出，又一次實(shí)現(xiàn)更加凌厲的“V”型反轉(zhuǎn)。這“兩V一U”的反轉(zhuǎn)都是在政府大規(guī)模投資刺激之后實(shí)現(xiàn)的，而后兩次的經(jīng)濟(jì)下行之前政府都曾大力推動(dòng)過(guò)去產(chǎn)能的政策，甚至上演過(guò)不少或“揮淚斬馬謖”或“殺雞給猴看”的戲碼。
然而，后來(lái)的事實(shí)證明，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總是那么出人意料的順風(fēng)順?biāo)切┓彩锹?tīng)話主動(dòng)淘汰過(guò)剩產(chǎn)能的地方和企業(yè)都干了傻事。那些頂著不辦、或者陽(yáng)奉陰違的企業(yè)和地方保住了他們的小煤窯、小高爐、小電廠、小軋鋼廠，都在接下來(lái)一輪的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高潮中賺了大錢，取得了先機(jī)——這是每一次中西部地區(qū)的干部去東南沿海地區(qū)參觀學(xué)習(xí)之后的切身感受。
而目前在煤炭、鋼鐵、建材等領(lǐng)域需要淘汰的過(guò)剩產(chǎn)能，大多不是以前的所謂“落后產(chǎn)能”，相當(dāng)多是建成時(shí)間短、技術(shù)更先進(jìn)“優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能”。讓這些地區(qū)和企業(yè)下決心淘汰過(guò)剩產(chǎn)能是十分艱難的工作，地方政府出于保持就業(yè)穩(wěn)定、實(shí)現(xiàn)GDP目標(biāo)都會(huì)支持甚至要求經(jīng)營(yíng)虧損的企業(yè)繼續(xù)強(qiáng)撐。
所以一旦有中國(guó)經(jīng)濟(jì)再一次依照慣性將實(shí)現(xiàn)“V型”或“U型”反轉(zhuǎn)的說(shuō)法或動(dòng)向，大家寧愿相信這將成為現(xiàn)實(shí)。但“權(quán)威人士”和大多數(shù)中國(guó)主流學(xué)者都十分清楚這一輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的動(dòng)因和走向的確和之前的三次下行周期不同。
此前的三次下行調(diào)整，直接動(dòng)因都是來(lái)自國(guó)際因素的影響，而中國(guó)國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)未被滿足的消費(fèi)和基礎(chǔ)建設(shè)的巨大需求，加上中國(guó)制造產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)形成的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，使得政府寬松貨幣和財(cái)政政策的刺激效力立竿見(jiàn)影，使經(jīng)濟(jì)形成“V型”或“U型”反彈。
但這一次不同是，隨著工業(yè)化中期階段的結(jié)束，中國(guó)無(wú)論是消費(fèi)還是基礎(chǔ)建設(shè)都產(chǎn)生了階段性過(guò)?，F(xiàn)象，而在國(guó)際市場(chǎng)，由于“人口紅利”的結(jié)束，成本的提高，那些主要依靠?jī)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的出口產(chǎn)品需求被其他發(fā)展中國(guó)家替代。回望其他世界大國(guó)的工業(yè)化和城市化經(jīng)歷，在城市化率達(dá)到50%-60%期間都會(huì)發(fā)生一次大的調(diào)整。這次調(diào)整不再是僅僅以周期性為主，而是周期性和結(jié)構(gòu)性共振。
美國(guó)在上世紀(jì)30年代發(fā)生的大蕭條，以及巴西、智利、伊朗等國(guó)家的動(dòng)蕩都是在城市化發(fā)展到這個(gè)水平的時(shí)候發(fā)生的。不在這一次經(jīng)濟(jì)下行的窗口期，徹底將工業(yè)化中期的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展模式切換到工業(yè)化后期的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展模式，必然會(huì)掉進(jìn)中等收入陷阱。所以面對(duì)這一次經(jīng)濟(jì)下行調(diào)整，必須既如履薄冰又大刀闊斧。一方面要充分認(rèn)識(shí)到轉(zhuǎn)型的復(fù)雜性、艱巨性、長(zhǎng)期性，出臺(tái)的政策動(dòng)作要小心翼翼。另一方面有要有足夠的勇氣和決心，打破既得利益的桎梏，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)方式和分配方式動(dòng)大手術(shù)。
因此，慎言“新周期”既是對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)實(shí)的尊重，也是對(duì)企業(yè)界尤其是中小企業(yè)的負(fù)責(zé)。
作者劉戈系中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員，本文刊于8月28日“聽(tīng)戈”微信公眾號(hào)。